全球最大对冲基金桥水基金（Bridgewater Associates）表示今年仍看好中国股市，2025年其中国境内基金回报率高达45%，大幅跑赢市场基准。创下至少五年来最佳表现。
在去年大幅上涨后，桥水认为中国股票"在一定程度上仍具吸引力"，因企业盈利预期改善。该公司上海私募基金管理公司在12月致投资者信中表示，对股票持"温和乐观"态度，无论是从绝对回报还是相对其他资产而言。
据投资者信函，桥水境内全天候增强基金四季度上涨9.1%，将全年扣费前回报推升至44.5%。该基金跨股票、债券和大宗商品进行分散配置。相比之下，基准沪深300指数上涨18%。
这一业绩为桥水全球创纪录的一年锦上添花，并延续了其在中国的强劲势头，帮助其吸引本土富裕投资者，在规模达7万亿元人民币（1万亿美元）的中国对冲基金市场扩大对外资竞争对手的领先优势。
政策支撑创造有利环境桥水表示，中国政府的支持性政策立场、外部风险缓解以及DeepSeek成功带来的乐观情绪提振了市场信心，为其交易的资产创造了"非常有利"的环境。
尽管包括贸易战在内的潜在因素造成扰动，但"多元化、平衡的全天候投资组合缓冲了市场波动的影响"，实现了"强劲的全年业绩"。信函显示，系统化全天候投资组合为境内策略贡献了25.8%的回报，而团队根据对不同资产的看法调整持仓的主动管理带来额外17%的收益。该公司在年内增加了股票权重，从反弹中获益。
展望未来，桥水预计支持性政策立场将持续，并引用政策制定者在必要时刺激增长的能力和工具，因此"对中国风险资产组合维持小幅增持"。不过信函指出，这些观点是去年年底的看法，可能会发生变化。
亚洲策略需求增长桥水看到其离岸亚洲策略的需求不断增长，该策略在该地区多个经济体间进行分散投资。据媒体援引知情人士透露，今年的一个重点是向该地区更多离岸客户开放这一策略。
该公司去年从中国投资者处为亚洲除中国全回报基金（Asia ex-China Total Return Fund）募资，该基金全年上涨37%，使其自2023年成立以来的年化回报扩大至26%。该知情人士表示，境内投资者今年仍可通过合格境内有限合伙人（QDLP）计划投资该基金，但受额度限制。
领跑外资对冲基金市场桥水的表现远超在中国运营全资对冲基金业务的数十家全球公司。去年其境内管理资产规模增至行业领先的600亿元人民币。Two Sigma Investments在当年晚些时候成为第二家管理规模超过100亿元人民币的外资机构。
根据追踪本土对冲基金的排排网投资管理公司数据，桥水去年的业绩远超中国多资产对冲基金22%的平均回报率。
该公司还在年底小幅削减长期债券持仓后获得小幅收益，并在大宗商品上录得小幅亏损。
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